1941年，孤岛时期的上海。国民党军统女译电员沈雨桐，破译了一段日军密电，锁定刺杀目标“黑猫”——实际上是代号“烛芯”的地下党。沈雨桐奉命配合刺杀，却在跟踪过程中与目标擦出火花。她发现“黑猫”在秘密保护孤儿和教授，而她上头的人却在倒卖盘尼西林。她陷入两难：完成任务，杀死自己爱上的人；违抗命令，被军统处决。最终在除夕夜，她把密电内容改成了日军司令部坐标，并在接头地点等来了“黑猫”。黑猫说：“我知道是你改的电报。”沈雨桐笑：“快走吧，枪响了就来不及了。”枪响了，倒下的却是沈雨桐。
老派但动人的谍战爱情片，情感铺垫细腻，牺牲那场戏极具古典悲剧美。男女主角眼神拉丝，把大时代下的身不由己演活了。
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